Ar šiais metais augs JAV akcijų rinka?

Autorė: Jelena Tarakanova 

JAV akcijų rinka ant ribos. Makroekonominė statistika gali išprovokuoti rinkos judėjimą aukštyn arba žemyn.

Finansų konsultantas Vladimiras Savenokas (Vladimir Savenok) savo blogo publikacijoje rašo, kad šiame etape JAV akcijų rinka yra tokioje padėtyje, kurioje galimas tolesnis jos judėjimas aukštyn arba žemyn. Dinamika priklauso nuo makroekonominės statistikos duomenų. Tačiau pagrindiniai ekonominiai rodikliai rodo, kad ateinančius metus-pusantrų nėra JAV indeksų mažėjimo priežasčių.

Per laikotarpį nuo praėjusių metų spalio pradžios iki metų pabaigos fondų indeksas S&P 500 prarado apie 15,6 procento, kritimas per praėjusius metus sudarė apie 8,2 procento. Šiuos metus JAV rinka pradėjo teigiama dinamika. Indeksas S&P 500 per pirmąsias 8 metų dienas padidėjo 2,85 procento iki 2580 punktų rodiklio. Esant tokiai situacijai analitikai galvoja, ar yra priežasčių, kad ši tendencija tęstųsi.

Tiesą sakant, „meškų“ argumentai yra gana svarūs. Visų pirma, jie ragina, kad būtų atsižvelgta į tai, kad yra rizika, jog JAV Federalinis rezervas gali padidinti bazinę palūkanų normą. Nuo praėjusių metų pradžios reguliatorius 4 kartus (nuo 1,5 iki 2,5 proc. metine išraiška) kėlė palūkanų normą. Kiekvieną kartą šis sprendimas neigiamai atsispindėjo fondų rinkoje. Gruodžio mėnesį institucijos vadovas Džeromas Pauelas (Jerome Powell) kalbėjo apie reguliatoriaus ateinančių metų planus. Finansų analitikai jau nėra tokie tikri, kad palūkanų normų augimas tęsis.

Taip pat gana dažnai skeptikai kalba apie galimą infliacijos augimą Jungtinėse Valstijose. Infliacijos rodiklis tiesiogiai siejamas su palūkanų normų dinamika, nes būtent infliacijos pažabojimas yra pagrindinė FRS monetarinės politikos griežtinimo priežastis. Nuo praėjusių metų sausio iki lapkričio mėnesio infliacija metine išraiška padidėjo nuo 2,1 iki 2,5 procento, o vasaros mėnesiais rodiklis pasiekė 2,9 procento.

Kitas argumentas yra tvirtinimas apie JAV obligacijų pajamingumo kreivės (Yield Curve) apsisukimą. Gruodžio pradžioje 3 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas viršijo 5 metų vertybinių popierių pajamingumą. Nuo 1955 metų kreivės apsisukimas nuolat rodė recesijos JAV artėjimą. Tačiau daugeliu atvejų panašus signalas rinkai buvo 2 metų ir 10 metų obligacijų pajamingumo spredo pokytis, su kuriuo viskas kol kas yra gerai.

Be to, kaip nerimą keliančią priežastį ekspertai įvardija nenormalią „bulių“ rinkos JAV trukmę. „Meškų“ teigimu, ekonominiai ciklai trunka ne ilgiau kaip 10 metų, nors šią tezę galima suvokti kaip emocinį situacijos įvertinimą. Istoriškai fondų rinkų augimo laikotarpiai buvo skirtingi trukmės atžvilgiu, toli gražu ne kiekvieną kartą augimo fazė truko 10 metų.

Kol kas rinka prie griūties taško nepriartėjo

Daugybė teoretikų teigia, kad fondų rinka sukelia emocijas. Savo laiku Džonas Templtonas (John Templeton) sakė, kad pesimizmui gimusi „bulių“ rinka vystosi skepticizme, auga optimizme, kad galiausiai mirtų euforijoje. Tokios trajektorijos įvykių raidą buvo galima stebėti 1990-ųjų metų pabaigoje internetinių kompanijų akcijų sektoriuje, o nekilnojamojo turto rinkoje - 2005–2007 metais. Euforija tapo griūties ir ekonominio žlugimo priežastimi. Dabartinė rinkos padėtis rodo, kad nėra panašių priežasčių, galinčių išprovokuoti rinkos griūtį.

Nei vienoje šakoje nėra euforijos, adekvačiai vertinamas nekilnojamasis turtas, pramonės kompanijos akcijos ir prekių aktyvai. S&P 500 indekso P/E multiplikatorius nusileido iki 21 punkto, lyginant su 25 punktais prieš metus. Multiplikatoriaus išankstinė vertė sudaro 16,5. Sprendžiant iš visko, rinka kol kas dar nepasiekė to taško diagramoje, kur yra euforija.

Vladimiras Savenokas ragina atkreipti dėmesį į kelis rodiklius, kurie prieš kiekvieną Amerikos ekonomikos nuosmukį pasiekdavo pavojingas reikšmes. Raudonojoje zonoje krizės išvakarėse visuomet pasirodydavo pelningumo kreivė (Yield Curve) ir gamybos plėtros tendencija (PMI). Šiandien nė vienas iš šešių rodiklių neperžengė raudonos linijos. Labiausiai tikėtina, kad per ateinančius metus-pusantrų rinka augs.

Ar šiais metais augs JAV akcijų rinka

 

Nepaisant to, kad ilgalaikis Amerikos akcijų rinkos augimas baugina daugelį, situacija turėtų būti vertinama kartu su dabartine šalies ekonomikos padėtimi. Praėjusių metų trečiąjį ketvirtį JAV BVP augimas sudarė 3,5 procento, metų rezultatų duomenimis rodiklis pasiekė 2,8 procento. Antrąjį ir trečiąjį ketvirtį kompanijų, patenkančių į indeksą S&P 500, grynasis pelnas metine išraiška išaugo 25,5 procento. Per pastaruosius metus korporacijų pelnas kas ketvirtį vidutiniškai augo 17,7 procento.

Šie skaičiai leidžia daryti išvadas apie Amerikos ekonomikos stiprumą. Atsižvelgiant į kontekstą, fondų rinkos smukimas praėjusiais metais gali būti laikomas korekcija. Šiandien kai kurių IT kompanijų, kurios anksčiau buvo smukusios, akcijų vertė žiūrisi visiškai normaliai. Remiantis paprastais faktais galima daryti išvadą, kad 2019 metais rinkos augimas yra labiau tikėtinas, nei jos smukimas. Todėl tie, kurie išėjo iš rinkos dabar, greičiausiai atsidurs augimo šalikelėje.

Autorės nuomonė gali nesutapti su redakcijos nuomone. Jei turite kitą nuomonę, parašykite ją komentaruose.


1. Strategija:

Išlavinkite savyje tikslų supratimą ir matymą, kaip juda valiutos Forex Rinkoje. Išlavinkite Rinkos matymą ir, remiantis juo, pasirinkite strateginę kryptį.

2. Taktika:

Sukurkite taktinį planą kiekvienai Forex prekybos sesijai, remiantis Jūsų pasirinkta strategine kryptimi. Tiksliai supraskite, ką Jums reikia daryti ir kada.

3. Prekybos Sistema:

Forex prekybos sistema yra viso labo elementarių matematinių taisyklių rinkinukas ir nieko daugiau.

Forex prekyba yra itin rizikingas užsiemimas ir tinka ne visiems investuotojams. Yra tikimybe patirti dalinį arba visą kapitalo praradimą, todėl nespekuliuokite kapitalu, kurio negalite sau leisti prarasti. Ir prašome įsidemėti kad šiame tinklapyje, tame tarpe ir Virtualioje prekybos salėje, pateikiama informacija jokiu būdu negali būti interpretuojama kaip asmeninė rekomendacija, nurodymas ar kvietimas pirkti arba parduoti kokią nors iš finansinių priemonių. Pateikiamos medžiagos autorius už Jūsų priimtus prekybinius sprendimus atsakomybės neneša.

Komentarai, informacija ir kita medžiaga, esanti bet kurioje "https://www.masterforex-v.lt" dalyje, nėra skirta suteikti patarimus arba rekomendacijas, kuriomis Jus galite vadovautis priimant sprendimus pirkti arba parduoti finansinius instrumentus. Pateikiama Informacija neturėtų būti remiamasi vykdant vertybinių popierių sandorius, valiutų pirkimo/pardavimo sandorius ar kitas investavimo strategijas, taip pat neturėtų būti suprantama kaip pasiūlymas parduoti ar pirkti bet kokį finansinį instrumentą ir negali būti suprantama kaip investavimo rekomendacijų teikimas. Todėl mes atsisakome bet kokios atsakomybės ir atsakomybės, atsirandančios dėl bet kokios informacijos, pateiktos svetainėje https://www.masterforex-v.lt panaudojimo. Įskaitant, bet neapsiribojant, atsakomybės už bet kokį sprendimą dėl investavimo, ar valiutų pirkimo/pardavimo.